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迅雷IPO梦断的后遗症正在发酵，业内盛传，迅雷投资方联创策源在上市退出路中断后，正寻求抛盘。而奇虎360和百度有可能成为新的接盘者，且被传正为接盘机会而幕后暗斗。

迅雷CEO邹胜龙向 《每日经济新闻》记者表示，收购是媒体的猜测，但未来不排除与奇虎360、百度在资本层面的合作。

百度与360开辟新战场？

昨日，猎云网一则消息显示，奇虎360和百度近期皆对迅雷展开了追求，以希望与迅雷开展战略合作，甚至不排除奇虎360和百度竞购迅雷的情况。

对于此消息，知名IT评论人士Keso在接受《每日经济新闻》记者采访时认为，达成上述合作是有可能的。

Keso进一步解释说，“此前迅雷谋划赴美上市未果，一方面是因为上市时机不好，另一方面是由于中概股诚信受到美国资本市场的质疑，投资者认购意愿不强，此外也与迅雷本身的商业模式和获利能力有关。”

迅雷CEO邹胜龙向 《每日经济新闻》记者表示，迅雷与奇虎360、百度，一直都有深层次的业务合作。合作项目主要集中在互联网业务上，包括下载、在线视频、网络安全和搜索等方面，未来的合作则将更多集中于无线互联网项目。“至于收购，是媒体的猜测，但未来不排除资本层面的合作。”

他同时透露，迅雷在今年3月份融资数千万美元，在今年的市场环境下，能够拿到这种规模投资的企业并不多。迅雷目前营收已经连续3年增长近100%，公司处于稳定高速的发展期。

《每日经济新闻》记者注意到，多年以来，迅雷一直稳坐国内下载工具的头把交椅。但是，仅靠为网民提供免费下载并不能带来足够的利润以支持企业发展。为此，2007年迅雷推出迅雷看看，将广告重点转移至在线视频网站；2008年，迅雷高调进军网游，并成立了网游研发中心；2009年，迅雷又开发出离线下载等功能，并开启会员收费模式，进军云视频；今年，迅雷又创建了类似Pinterest的社交分享社区“迅雷方舟”。

Keso分析说，为了摆脱P2P下载工具助涨盗版风气的指控，迅雷逐步将业务范畴拓展至视频和云计算领域。

然而，在线视频、云计算均是需要重金投入的新兴领域，面对优酷、腾讯等强大的竞争对手，迅雷无疑会遇到资金短板。

Keso对此补充道，“在线视频需要网站大量购买版权内容，而云计算则需要投入大量的服务器等存储设备，可以说都是高成本的业务模式，因此迅雷需要大量的资金来拓展市场。但是迅雷梦断IPO后，也暂时没有很好的募资渠道，目前存在资金需求的客观压力。与此同时，对于百度和奇虎360来说，两家都是流量型的互联网企业，他们争夺与迅雷的合作关系，目的在于获得宝贵的流量入口。当时百度收购hao123导航网站，也是出于这样的战略考虑。”

“烫手”的海外融资

迅雷欲联姻，除了本身公司发展需要资金外，也可能存在“被动嫁人”的一面。

2011年6月9日，迅雷向美国SEC递交了上市申请，计划在纳斯达克IPO。然而，7月20日，就在登陆纳斯达克前夜，迅雷突然宣布暂缓IPO。同年10月，迅雷明确撤回上市申请。一年过去了，迅雷上市的号角至今仍未吹响。

今年10月24日，迅雷原首席财务官邹钧因个人原因离职，引发外界猜想。有投资界人士对外透露，由于迅雷IPO未果，目前迅雷的投资方之一联创策源正在积极寻求抛盘，而迅雷与奇虎360、百度的接触就是为了配合联创策源的退出举动。

据悉，2007年联创策源曾向迅雷投资1500万美元。而根据迅雷2011年提交的招股说明书，联创策源创始合伙人冯波代表所在公司持有迅雷11.6%的股份。

“对于PE和VE来说，如果投资的项目没有办法上市退出，投资人就会推动企业被并购，以获得投资退出，前阶段红孩子的例子也是如此。”在接受《每日经济新闻》记者采访时，科莱益创投投资副总监李为平进一步解释说，“国内对上市企业有明确的盈利要求和隐性的资产规模要求，TMT类型的项目目前并不适合在A股上市，一般而言都选择在境外上市，如美国的纳斯达克和中国香港等市场。而这些科技创新企业获得的股权投资，如天使投资、风险投资及所谓的PRE-IPO，主要退出的途径有两种，即转让(包括公司被并购)和上市退出。但是，2011年以来，在浑水、香橼等为代表的做空机构打压下，中概股在美国全面受阻，很多被揭露造假的企业都已经退市，没有退市的一些优质企业价格也很低。”

值得关注的是，目前中国TMT企业赴美上市已异常艰难，比如去年拉手网反复路演，但是认购低迷，甚至前期的股东带头认购都没有用。今年以来除了唯品会一家流血上市，已经没有其他的中国概念股在美国上市。

由于海外资本在中国的退出渠道不畅，未来或将有更多的TMT企业遇到迅雷今天面临的难题。

李为平表示，迅雷上市前大规模融资，是想抢占市场，做大规模再上市。但是，因为市场不好未能上市，而企业在做规模时并没有很好地平衡赢利情况，导致规模上来后，盈利能力却跟不上步伐。而没有后续资金的支持，企业就会有资金链断裂的危险。

而由于我国对境内公司在境外上市的一个限制性政策，使得赴海外上市的TMT企业都要选择VIE架构，这对海外投资者来说也可能是一个潜在的风险。在这一政策背景下，国内许多获得海外资金支持的科技企业，将要面对与迅雷同样的局面。

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